Actions internationales Mackenzie Ivy
Commentaires sur les mandats
T2 2024
À retenir
① La sélection des titres dans le secteur de la technologie de l’information est le facteur qui a le plus contribué au rendement relatif.
② Les actions américaines sont portées par les secteurs de la technologie et des télécommunications.
③ Les dépenses de consommation se sont stabilisées, et la croissance économique s’est normalisée.
Aperçu du mandat
Le rendement a été positif durant la période, dépassant celui de l’indice de référence. La sélection des titres dans les secteurs de la technologie de l’information, des services de communication et de la consommation discrétionnaire a contribué au rendement relatif. Ce résultat a été partiellement neutralisé par la sélection des titres dans les secteurs de la santé, de la consommation de base et de la finance, qui a nui au rendement relatif. Le secteur le plus performant pour le trimestre a été celui de la santé, dont la surpondération a contribué au rendement du mandat.
Mandat : Un rendement positif, supérieur à celui de l’indice de référence.
Contributeurs au rendement
La sélection des titres dans les secteurs de la technologie de l’information, des services de communication et de la consommation discrétionnaire a contribué au rendement relatif.
La sélection des titres dans la région Asie-Pacifique hors Japon et en Europe a contribué au rendement relatif.
Freins au rendement
La sélection des titres dans les secteurs de la santé, de la consommation de base et de la finance a nui au rendement relatif.
La sélection des titres au Japon a freiné le rendement relatif.
Rendements totaux bruts :
Rendement Total |
DDT |
DDA |
1 AN |
3 ANS |
5 ANS |
Depuis la création (14 nov. 2016) |
ACTIONS INTERNATIONALES MACKENZIE IVY |
0,91% |
3,24% |
5,09% |
-2,01% |
3,22% |
4,23% |
Repositionnement du mandat
Le mandat n’a ni établi de nouvelles positions ni liquidé des positions au cours du trimestre.
Le mandat a augmenté ses positions dans Nomura Research Institute Ltd., Sonic Healthcare Ltd., HOYA Corporation, Deutsche Boerse AG et ASSA ABLOY AB.
Le mandat a réduit ses positions dans Amcor plc, Olympus Corporation, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd., Sonova Holding AG et Carlsberg A/S.
Revue des marchés : L’IA a stimulé la croissance boursière, tandis que les banques centrales ont commencé à changer de cap
L’influence croissante de l’intelligence artificielle (IA) a continué de dominer au deuxième trimestre, les investisseurs s’étant concentrés sur les occasions offertes par les entreprises et le matériel informatique axés sur l’IA. S’est ajouté à cela un changement de cap notable de la part de certaines banques centrales qui ont ajusté leur politique monétaire en réponse au recul des risques d’inflation.
Au Canada, l’inflation sur 12 mois a reculé à 2,9 %, comparativement à 3,3 % aux États-Unis. Les deux indicateurs affichent une tendance à la baisse et se maintiennent dans leur fourchette. La Banque du Canada a été la première parmi les banques centrales du G7 à réduire son taux du financement à un jour, ce qui ne reflète pas, à nos yeux, une divergence de politique monétaire, mais constitue plutôt un geste précurseur, avant que la Réserve fédérale américaine finisse par lui emboîter le pas. L’Union européenne a aussi réduit légèrement ses taux, alors que la Banque d’Angleterre n’a pas changé les taux, pour l’instant. À notre avis, un ralentissement économique est plus à craindre au Canada et en Europe, alors qu’aux États-Unis et dans les marchés émergents, les conditions économiques semblent s’améliorer. La croissance économique plus lente et l’augmentation potentiellement plus faible des bénéfices pourraient peser sur les actions canadiennes et internationales et limiter la hausse des valorisations.
Perspectives : Les conditions économiques mondiales demeurent favorables
Nous sommes d’avis que les taux des banques centrales ont atteint leur plafond, le Canada et l’Union européenne ayant commencé à baisser leurs taux, avant la Réserve fédérale américaine. Les perspectives économiques montrent des signes d’aplanissement depuis trois mois, avec un chômage en hausse et une stabilisation des dépenses de consommation. L’été pourrait voir une accentuation du risque lié à l’actualité, étant donné l’élection présidentielle américaine, mais les données saisonnières et historiques suggèrent que les marchés boursiers sont généralement en territoire positif à l’approche de l’automne.
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