Actions internationales Mackenzie Ivy
Commentaires sur les mandats
T4 2024
À retenir
① La sous-pondération du secteur des matériaux est le facteur qui a le plus contribué au rendement relatif.
② Portées par l’optimisme postélectoral, les actions nord-américaines ont terminé l’année en force.
③ L’assouplissement de la politique monétaire a stimulé la performance.
Aperçu du mandat
Le rendement a été négatif durant la période, mais a été supérieur à celui de l’indice de référence. La sous-pondération du secteur des matériaux et la surpondération des secteurs de la consommation discrétionnaire et de la technologie de l’information ont eu un effet positif sur le rendement par rapport à l’indice de référence. Ce résultat a été partiellement neutralisé par la sélection des titres dans les secteurs de la finance, de l’industrie et des services de communication, qui a nui au rendement relatif. Le secteur le plus performant pour le trimestre a été celui de la finance et la sous-pondération de ce secteur a freiné le rendement relatif du mandat.
Mandat : Un rendement négatif, supérieur à celui de l’indice de référence.
Contributeurs au rendement
La sous-pondération du secteur des matériaux ainsi que la surpondération des secteurs de la consommation discrétionnaire et de la technologie de l’information ont contribué au rendement relatif.
La sous-pondération de l’Europe a favorisé le rendement relatif.
Freins au rendement
La sélection des titres dans les secteurs de la finance, de l’industrie et des services de communication a nui au rendement relatif.
La sélection des titres au Japon a freiné le rendement relatif.
Rendements totaux bruts :
Rendement Total |
DDT |
DDA |
1 AN |
3 ANS |
5 ANS |
Depuis la création (14 nov. 2016) |
ACTIONS INTERNATIONALES MACKENZIE IVY |
-7,53 % |
7,78 % |
7,78 % |
0,34 % |
3,66 % |
4,51 % |
Repositionnement du mandat
Des positions dans L’Oréal SA, Daikin Industries Ltd., Ajinomoto Co. Inc., Spirax Group plc, InterContinental Hotels Group plc et Adyen NV ont été ajoutées au mandat au cours du trimestre.
Le mandat a liquidé ses positions dans Sonova Holding AG, Alibaba Group Holding Ltd. et Heineken NV durant le trimestre.
Les mandat a augmenté ses positions dans LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE et Merck KGaA.
Les placements dans Seven & I Holdings Co. Ltd., RELX plc, Kone Oyj, Auto Trader Group plc, SAP SE et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. ont été réduites dans le mandat.
Revue des marchés : Le dollar américain et les actions ont dominé le trimestre
L’optimisme était de mise en ce quatrième trimestre de 2024, avec une remontée des actions pour terminer l’année. Trois thèmes déterminants ont façonné le trimestre : une élection présidentielle historique aux États-Unis, la poursuite des baisses de taux par les banques centrales, et une hausse des risques politiques, au pays et à l’étranger. Ces facteurs ont dicté les mouvements des marchés et créé un contexte à la fois propice à l’optimisme et payant pour les investisseurs, après une élection américaine décisive.
Les banques centrales ont continué d’assouplir leurs politiques, leur préoccupation n’étant plus la lutte contre l’inflation, mais plutôt la croissance économique et la stabilité du marché du travail. La Banque du Canada (BdC) a par deux fois réduit son taux du financement à un jour de 50 points de base (un demi-point de pourcentage), pour une baisse totale d’un point de pourcentage sur le trimestre, ce qui ramène ce taux à son niveau le plus bas depuis plus de deux ans. De la même façon, la Réserve fédérale américaine a procédé à deux baisses d’un quart de point de pourcentage chacune, après une réduction en septembre.
Perspectives : Les économies mondiales sur la voie de la croissance en 2025
Nous sommes optimistes pour 2025. L’inflation n’étant plus au centre des préoccupations, les banques centrales peuvent maintenir leurs politiques expansionnistes. Bien que les risques politiques persistent, la conjoncture économique mondiale semble favorable et les bénéfices des sociétés devraient s’améliorer. Le rendement historiquement fort au quatrième trimestre pour des secteurs comme la consommation discrétionnaire et la finance permet à la nouvelle année de commencer sur des bases solides.
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