| Rendement total | 1 MOIS | 3 MOIS | DDA | 1 AN | 3 ANS | 5 ANS | 10 ANS | Depuis la création (25 oct. 2021) |
Portefeuille Action climat IG - Équilibré mondial neutre (série F) |
0,74 |
1,46 |
7,07 |
11,34 |
1,85 |
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Quartile |
3 |
2 |
2 |
2 |
Le trimestre a commencé sur une note difficile pour les marchés des actions et des titres à revenu fixe. En effet, les espoirs de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine se sont amenuisés sur fond d’inquiétudes persistantes à l’égard de l’inflation, ce qui a exercé une pression sur les deux catégories d’actifs. Toutefois, vers la fin du trimestre, la confiance s’est nettement améliorée grâce au ralentissement de l’inflation, ce qui a renforcé la conviction des investisseurs de voir la banque centrale réduire ses taux dès le mois de septembre. Bien que la Réserve fédérale ne prévoie qu’une baisse de taux cette année, les actifs à risque se sont stabilisés et ont regagné le terrain qu’ils avaient perdu au début du trimestre. Ainsi, ils ont bénéficié de la poursuite de la croissance économique et des bons rendements des sociétés technologiques à mégacapitalisation.
Les actions des marchés développés ont gagné 0,9 % (indice MSCI EAEO), les actions américaines ont gagné 5,4 % (indice S&P 500), les actions canadiennes ont perdu 0,5 % (indice composé S&P/TSX), les obligations mondiales ont perdu 0,1 % (indice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond (couvert en $ CA)), les obligations canadiennes ont gagné 0,9 % (indice des obligations universelles FTSE Canada) et les obligations à rendement élevé ont gagné 0,9 % (indice ICE BofA U.S. High Yield Bond (couvert en $ CA)).
Ce sont le Fonds d’actions mondiales Mackenzie Betterworld, le Fonds Leaders de la durabilité Putnam – IG Mandat privé et le Fonds canadien d’obligations durables Mackenzie qui ont le plus contribué au rendement. Le Fonds d’actions mondiales Mackenzie Betterworld a surpassé son indice de référence, grâce à la sélection de titres dans les secteurs de la santé et de l’industrie. Le Fonds Leaders de la durabilité Putnam – IG Mandat privé a fait mieux que son indice de référence, grâce à la sélection de titres dans les secteurs de la santé et de la consommation de base. Le Fonds canadien d’obligations durables Mackenzie a surpassé son indice de référence, grâce à la surpondération des obligations de sociétés et à la sélection des obligations du gouvernement fédéral par les gestionnaires.
Le Fonds de solutions climatiques Rockefeller – IG Mandat privé a été le seul frein au rendement du portefeuille. Il a généré un rendement inférieur à celui de son indice de référence, en raison de la sélection de titres dans le secteur de la technologie de l’information et d’une surpondération du secteur de l'industrie.
L’influence croissante de l’intelligence artificielle (IA) a continué de dominer au deuxième trimestre, les investisseurs s’étant concentrés sur les occasions offertes par les entreprises et le matériel informatique axés sur l’IA. S’est ajouté à cela un changement de cap notable de la part de certaines banques centrales qui ont ajusté leur politique monétaire en réponse au recul des risques d’inflation.
Au Canada, l’inflation sur 12 mois a reculé à 2,9 %, comparativement à
3,3 % aux États-Unis. Les deux indicateurs affichent une tendance à la baisse et se maintiennent dans leur fourchette. La Banque du Canada a été la première parmi les banques centrales du G7 à réduire son taux du financement à un jour, ce qui ne reflète pas, à nos yeux, une divergence de politique monétaire, mais constitue plutôt un geste précurseur, avant que la Réserve fédérale américaine finisse par lui emboîter le pas. L’Union européenne a aussi réduit légèrement ses taux, alors que la Banque d’Angleterre n’a pas changé les taux, pour l’instant. À notre avis, un ralentissement économique est plus à craindre au Canada et en Europe, alors qu’aux États-Unis et dans les marchés émergents, les conditions économiques semblent s’améliorer. La croissance économique plus lente et l’augmentation potentiellement plus faible des bénéfices pourraient peser sur les actions canadiennes et internationales et limiter la hausse des valorisations.
Même si les marchés boursiers mondiaux semblent chers, l’équipe estime que les facteurs macroéconomiques et techniques positifs l’emportent sur les valorisations excessives. La solide croissance des bénéfices, la fin probable des hausses de taux du côté de la Réserve fédérale, le faible risque de récession aux États-Unis, le redressement économique en Europe et en Chine et l’optimisme entourant l’intelligence artificielle (IA) contribuent à ce point de vue.
Plutôt que de tourner le dos aux actions « chères », l’équipe préconise une diversification au profit de marchés moins prisés bénéficiant de catalyseurs économiques positifs, comme l’Italie et le Japon. Après des années d’accumulation de liquidités, les sociétés japonaises investissent et profitent des tendances en matière d’intelligence artificielle et de fabrication de pointe. Les banques italiennes bénéficient du soutien implicite de la Banque centrale européenne pour la dette publique italienne et de la récente croissance économique de l’Italie, la meilleure du continent.
L’équipe reste pour le moment prudente à l’égard des obligations, en particulier des obligations gouvernementales américaines. Les taux d’intérêt aux États-Unis devraient rester élevés, car la Réserve fédérale continue de surveiller l’inflation et les données économiques avant de s’engager dans une politique de réduction des taux.
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