Actions nord-américaines Valeur Mackenzie
Commentaires sur les mandats
T4 2024
À retenir
① Le mandat a enregistré un rendement positif, mais inférieur à celui de l’indice de référence. La sous-pondération du secteur de l’immobilier, tant au Canada qu’aux États-Unis, a contribué au rendement global, alors que la sélection défavorable des titres dans les secteurs de la technologie de l’information et de l’industrie lui a nui.
② Portées par l’optimisme postélectoral, les actions nord-américaines ont terminé l’année en force.
③ L’assouplissement de la politique monétaire a stimulé la performance.
Aperçu du mandat
Le rendement a été positif durant la période, mais inférieur à celui de l’indice de référence. Le marché canadien a surpassé le marché américain au cours du dernier trimestre (en monnaie locale). Une sélection judicieuse des titres dans le secteur de la consommation de base et une sous-pondération du secteur de l’immobilier au Canada ont contribué au rendement par rapport à l’indice de référence. Cet effet a toutefois été neutralisé par un choix de titres défavorable dans les secteurs de l’industrie et de la technologie de l’information.
Aux États-Unis, une sélection avantageuse des titres du secteur de la finance a contribué au rendement par rapport à l’indice de référence. Cet effet a toutefois été neutralisé par un choix de titres défavorable dans les secteurs de l’industrie, de la consommation discrétionnaire et de la technologie de l’information
Mandat : Un rendement positif, mais inférieur à celui de l’indice de référence.
Contributeurs au rendement
La sélection avantageuse des titres dans le secteur de la consommation de base au Canada et la sous-pondération du secteur de l’immobilier ont favorisé le rendement relatif.
La sélection favorable des titres dans le secteur de la finance aux États-Unis et la sous-pondération du secteur de l’immobilier ont contribué au rendement relatif.
Freins au rendement
Une sélection défavorable des titres dans les secteurs canadiens de l’industrie et de la technologie de l’information a pesé sur le rendement relatif.
Un choix de titres défavorable dans les secteurs américains de la consommation discrétionnaire, de l’industrie et de la technologie de l’information a également freiné le rendement relatif.
Rendements totaux bruts :
Rendement total |
DDT |
DDA |
1 AN |
3 ANS |
5 ANS |
Depuis la création |
ACTIONS NORD-AMÉRICAINES VALEUR MACKENZIE |
2,12 % |
19,10 % |
19,10 % |
8,90 % |
11,33 % |
9,23 % |
Repositionnement du mandat
Certains placements ont été quelque peu étoffés, comme celui dans Alimentation Couche-Tard Inc., et une nouvelle position a été établie dans Waste Connections Inc.
Les positions dans Corporation TC Énergie et Telus Corporation ont été réduites.
Revue des marchés : Le dollar américain et les actions ont dominé le trimestre
L’optimisme était de mise en ce quatrième trimestre de 2024, avec une remontée des actions pour terminer l’année. Trois thèmes déterminants ont façonné le trimestre : une élection présidentielle historique aux États-Unis, la poursuite des baisses de taux par les banques centrales, et une hausse des risques politiques, au pays et à l’étranger. Ces facteurs ont dicté les mouvements des marchés et créé un contexte à la fois propice à l’optimisme et payant pour les investisseurs, après une élection américaine décisive.
Les banques centrales ont continué d’assouplir leurs politiques, leur préoccupation n’étant plus la lutte contre l’inflation, mais plutôt la croissance économique et la stabilité du marché du travail. La Banque du Canada (BdC) a par deux fois réduit son taux du financement à un jour de 50 points de base (un demi-point de pourcentage), pour une baisse totale d’un point de pourcentage sur le trimestre, ce qui ramène ce taux à son niveau le plus bas depuis plus de deux ans. De la même façon, la Réserve fédérale américaine a procédé à deux baisses d’un quart de point de pourcentage chacune, après une réduction en septembre.
Perspectives : Les économies mondiales sur la voie de la croissance en 2025
Nous sommes optimistes pour 2025. L’inflation n’étant plus au centre des préoccupations, les banques centrales peuvent maintenir leurs politiques expansionnistes. Bien que les risques politiques persistent, la conjoncture économique mondiale semble favorable et les bénéfices des sociétés devraient s’améliorer. Le rendement historiquement fort au quatrième trimestre pour des secteurs comme la consommation discrétionnaire et la finance permet à la nouvelle année de commencer sur des bases solides.
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