Le bitcoin de retour sur le radar des entreprises
L’ascension météorique du bitcoin à la suite des élections américaines a propulsé les titres des détenteurs endettés de cette cryptomonnaie. Par exemple, l’action de MicroStrategy a plus que doublé au cours du dernier mois. Cette entreprise, déjà au premier rang des détentrices de bitcoins, a annoncé son intention de porter son émission de billets convertibles de premier rang (il s’agit de titres de créance convertibles en actions) à 2,6 milliards de dollars US (une augmentation de près de 50 %) afin de financer de nouvelles acquisitions de bitcoins. Cette annonce a semblé attirer l’attention d’autres entreprises, et l’on entend de plus en plus parler de stratégies d’intégration du bitcoin aux bilans. Cependant, compte tenu de l’effet de levier important qui existe dans l’écosystème des cryptomonnaies, nous pouvons nous attendre à une forte volatilité. Dans la vie, on dit que mieux vaut tard que jamais. Sur le marché, cependant, jamais vaut parfois mieux que trop tard; le temps nous le dira.
Pendant ce temps, les opérateurs attendaient avec impatience les résultats du troisième trimestre de Nvidia, espérant qu’ils stimuleraient les marchés après les résultats désastreux de Target, qui ont jeté une ombre sur les actions des détaillants. Le titre de Target a chuté de plus de 20 % après que la société a drastiquement réduit sa prévision annuelle, invoquant une stagnation des ventes et des excédents de stocks. Cette annonce offrait un contraste marqué avec la performance éblouissante de Walmart annoncée la veille, signe de tendances divergentes dans le commerce de détail. Dans un marché devenu complexe et fortement valorisé, il faut s’attendre à voir des gagnants et des perdants, et de grandes disparités dans les résultats. Quant à Nvidia, elle a livré de solides résultats (enregistrant des ventes de 35,1 milliards de dollars US contre des estimations de 33,2 milliards), mais ses prévisions de ventes pour le quatrième trimestre n’ont pas suscité l’enthousiasme. Malgré une demande « très forte » pour ses puces Blackwell (qui devraient être expédiées ce trimestre), son titre a baissé. C’est ce qui se produit quand la valeur du titre correspond à des attentes de perfection.
En Inde, le groupe Adani a fait face à une tempête d’allégations, alors que des procureurs américains ont inculpé Gautam Adani et des membres clés de la haute direction pour corruption et fraude. Les actions d’Adani Green Energy ont piqué du nez, entraînant à la baisse l’indice NIFTY 50 de l’Inde. Ce dernier est maintenant de plus de 10 % inférieur à ses sommets récents. Il faut s’attendre à ce que cette mésaventure vienne ébranler la confiance des investisseurs dans le groupe et dans le marché indien en général.
Aux États-Unis, le marché de l’emploi offre un tableau tout en contrastes. Les demandes initiales de prestations de chômage ont chuté à 213 000 (le niveau le plus bas depuis avril), tandis que les demandes de prestations continues ont dépassé 1,9 million pour la première fois depuis la fin de 2021. Le marché du travail est difficile à interpréter depuis quelque temps, envoyant des signaux à la fois positifs et négatifs. Aussi aux États-Unis, les investisseurs surveillent de près les éventuels changements de politique, alors que Donald Trump forme son équipe économique. Marc Rowan, d’Apollo Global Management, serait le favori pour le poste de secrétaire au Trésor. Avec les négociations sur la politique fiscale et le plafond de la dette qui se profilent, les nominations à cette équipe pourraient avoir des implications intéressantes pour le marché.
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