Des signaux économiques contrastés et les tensions commerciales assombrissent l’humeur des marchés
La Réserve fédérale américaine (la Fed) n’a pas modifié ses taux directeurs, exactement comme le marché s’y attendait, maintenant ceux-ci dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 %. Les projections actualisées ont révélé que le comité penchait vers deux réductions plus tard cette année, mais il n’y a pas de consensus à ce sujet. En effet, environ la moitié des responsables de la Fed prévoient seulement une ou même aucune réduction de taux pour 2025. Il y a donc un débat sur la résilience de l’économie et la trajectoire de l’inflation. Lors de la conférence de presse, le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné le sentiment grandissant d’incertitude, en particulier en raison des déclarations répétées du président Trump au sujet des droits de douane, qui, selon lui, influent directement sur les attentes des particuliers et des entreprises à l’égard de l’inflation. Bien que, dans sa déclaration, la Fed ait supprimé une référence à des risques « à peu près équilibrés », Jerome Powell a précisé que ce changement était mineur et ne devait pas être vu comme un signal de politique monétaire. Néanmoins, la position prudente de la Fed montre à quel point l’humeur du marché reste fragile face aux tensions commerciales croissantes.
Au Canada, l’inflation de février a fortement surpris, passant à 2,6 % contre 1,9 % le mois précédent. La principale cause de ce regain d’inflation était l’expiration du congé temporaire de TPS/TVH, qui a immédiatement fait augmenter les prix, en particulier pour la nourriture et les repas au restaurant. En revanche, sur un plan plus positif, le coût du logement a enregistré sa plus faible progression annuelle depuis mai 2021, poursuivant ainsi sa décélération. La Banque du Canada a déjà abaissé les taux sept fois de suite, mais pourrait être tentée de faire une pause en avril, surtout face à ces chiffres d’inflation plus élevés que prévu. Si l’on se fie au marché à terme, les probabilités de voir une autre baisse de taux sont à ce moment-ci d’environ une sur trois, mais ces chiffres peuvent changer rapidement.
Pendant ce temps, les marchés ont tranquillement gagné du terrain au cours de la semaine. L’indice manufacturier Empire State de la Réserve fédérale de New York ainsi que l’indice d’optimisme du secteur de la construction résidentielle se sont abruptement détériorés, ce qui envoie des signaux de faiblesse. Cependant, les opérateurs n’en ont pas tellement tenu compte, se concentrant plutôt sur des données remarquablement plus solides concernant les ventes au détail de base aux États-Unis. Une situation similaire s’est produite jeudi : des données solides sur les ventes de maisons ont initialement stimulé les bourses, mais l’enthousiasme s’est estompé dans l’après-midi. Les chiffres publiés cette semaine mettent en lumière un défi persistant pour les investisseurs : d’une part, des indicateurs de sentiment faibles, qui incitent à la prudence, et d’autre part, des données concrètes étonnamment résilientes, ce qui rend la lecture des marchés assez confuse.
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