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Le retour du président Trump et le changement brutal qu’il a instauré dans la politique commerciale des États-Unis à l’égard de leurs partenaires commerciaux de longue date – notamment le Canada, le Mexique et la Chine – ont eu de fortes répercussions sur le rendement des actions et des obligations. Le caractère imprévisible de ces droits de douane, en particulier ceux qui ciblent le Canada, a engendré de la volatilité sur les marchés boursiers, où les investisseurs devaient composer avec des annonces contradictoires et des dispenses sectorielles introduites à la hâte. Cette incertitude, conjuguée au risque d’escalade des droits de douane réciproques, a lourdement pesé sur le S&P 500 et pourrait nuire à la croissance des bénéfices.
Malgré les difficultés liées aux perturbations commerciales, le marché prévoit toujours une croissance des bénéfices sur 12 mois se situant dans une fourchette de 12 à 15 %. La vigueur du secteur manufacturier offre une lueur d’espoir. Les efforts de déréglementation initialement déployés par l’administration américaine ont quelque peu stimulé les marchés en début de période, mais ils ont vite été éclipsés par l’aggravation des tensions commerciales.
« La diversification entre les secteurs, les catégories d’actifs et les régions géographiques demeure cruciale, et il sera essentiel de rester concentré sur le long terme pour résister aux turbulences à court terme. » Philip Petursson
Pour l’avenir, nous restons optimistes, malgré la volatilité récente des marchés et les incertitudes persistantes. Si les actions américaines ont fait face à des difficultés, notamment un repli après les sommets de février et une sensibilité aux questions tarifaires, d’autres régions, comme le Canada, l’Europe et les marchés émergents, offrent des occasions convaincantes. Ces régions ont affiché de la résilience, soutenue par de robustes facteurs fondamentaux et des valorisations plus attrayantes que celles des marchés américains.
La volatilité ambiante, exacerbée par des politiques commerciales américaines changeantes et imprévisibles, a engendré de l’incertitude sur les marchés mondiaux. La diversification entre les secteurs, les catégories d’actifs et les régions géographiques demeure cruciale, et il sera essentiel de rester concentré sur le long terme pour résister aux turbulences à court terme.
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