La semaine sur les marchés –
16 août 2024

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Rebond des marchés et casse-tête pour les investisseurs

 

  • Rebond des marchés – Jeudi, le Dow avait déjà repassé la barre des 40 000 points et le S&P 500, celle des 5 500.
  • Indicateurs économiques – Les données de juillet sur l’inflation ont laissé entrevoir une réduction de taux du côté de la Fed, mais les ventes au détail ont bondi de 1 %.
  • Casse-tête pour les investisseurs – Les données encourageantes ont apaisé les craintes de récession, mais il y avait à la fois des attentes de croissance et des attentes de baisses de taux, ce qui est contradictoire.

La semaine a été excellente pour la plupart des marchés, qui ont largement oublié la dégringolade de lundi dernier. En raison de la structure actuelle des marchés, la volatilité est généralement modérée, jusqu’à ce qu’une série de chocs et de surprises la fasse grimper en flèche.

Dès jeudi après-midi, le Dow avait repassé la barre des 40 000 points et le S&P 500, celle des 5 500. Cette remontée est attribuable à plusieurs données macroéconomiques favorables.

L’indice américain des prix à la consommation pour juillet, publié cette semaine, a préparé le terrain pour une réduction des taux par la Réserve fédérale en septembre. Toutefois, difficile de prévoir si la réduction serait de 50 points de base ou de 25 points de base. Le principal obstacle à une réduction de 50 points était la hausse du coût du logement. Cependant, l’inflation de base a diminué, s’établissant à 3,2 % sur 1 an, ce qui indique une tendance désinflationniste. Cela dit, un autre problème pour les personnes qui tablaient sur une baisse de taux plus musclée a été le bond de 1 % enregistré le mois dernier par les ventes au détail alors que l’augmentation sur 1 mois attendue était de seulement 0,4 %. Le même jour, Walmart annonçait de solides résultats et révisait ses prévisions à la hausse; cette nouvelle semblait confirmer les données sur les ventes au détail et offrait une nouvelle perspective sur la demande de consommation. La consommation a quelque peu faibli, mais il est clair que l’envie et la capacité de dépenser sont toujours là.

Les marchés se sont fortement redressés lorsque ces données ont été publiées, car elles ont apaisé les craintes de récession qui s’étaient accentuées la semaine dernière. Toutefois, il semblerait que les investisseurs veuillent le beurre et l’argent du beurre puisqu’ils espèrent éviter une récession tout en se préparant à huit réductions de taux d’intérêt pour les 12 prochains mois. En effet, les cours intègrent déjà ces deux scénarios, ainsi qu’une croissance des bénéfices d’environ 10 %. Le marché se trouve donc face à un casse-tête : si l’économie entre en récession, il est très peu probable que les bénéfices augmentent de 10 %. Et s’il n’y a pas de récession, il est peu probable que les huit réductions de taux se matérialisent. Quoi qu’il arrive, certains seront déçus.

Écoutez le balado de cette semaine pour d’autres réflexions.

Valeur des titres à la clôture hebdomadaire des marchés – Semaine terminée le 16 août 2024

(à 16 h HE*)

INDICES BOURSIERS
 Niveau Variation 1 semaine DDA 1 an 5 ans
      CAD CAD CAD CAD
S&P/TSX 23 052,97 776,58 3,49 % 9,99 % 15,85 % 7,38 %
S&P 500 5 549,85 205,70 3,50 % 20,07 % 27,41 % 14,65 %
DJIA 40 659,89 1 162,35 2,60 % 11,37 % 18,25 % 10,13 %
FTSE 100 8 311,41 143,31 2,88 % 12,70 % 16,15 % 5,12 %
CAC 40 7 449,70 179,99 3,13 % 1,84 % 5,15 % 7,58 %
DAX 18 322,40 599,52 4,04 % 12,78 % 18,91 % 10,19 %
Nikkei 38 062,67 3 037,67 7,56 % 12,16 % 20,06 % 6,72 %
Hang Seng 17 430,16 339,93 1,72 % 5,76 % -3,38 % -6,81 %
DEVISES
 CAD Variation
 1 semaine DDA 1 an 5 ans
USD 1,3683 -0,0046 -0,34 % 3,24 % 1,11 % 0,62 %
Euro 1,5086 0,0096 0,64 % 3,11 % 2,47 % 0,50 %
Yen 0,0093 -0,0001 -1,02 % -1,39 % 0,20 % -5,78 %
BONS DU TRÉSOR CANADIENS Taux Variation PRODUITS DE BASE USD Variation
3 mois 4,24 -0,03 Pétrole 76,77 $ -0,28 $
5 ans 2,99 -0,03 Or 2 508,63 $ 77,98 $
10 ans 3,06 -0,05 Gaz naturel 2,12 $ -0,03 $
TAUX PRÉFÉRENTIEL CANADIEN
6,70 %

* Les données contenues dans ces graphiques ont été fournies par Bloomberg à 16 heures (heure de l’Est). Les données définitives à la clôture des marchés peuvent différer, en raison des délais liés à la production des données et au règlement des opérations de marché.

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