La semaine sur les marchés –
25 août 2023

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Jackson Hole – Beaucoup de bruit pour rien

 

La volatilité des marchés boursiers s’est poursuivie au cours de la semaine, les investisseurs mettant en balance les données économiques et les résultats d’une part, et les propos du président de la Réserve fédérale américaine d’autre part. L’indice S&P 500 et l’indice composé S&P/TSX ont tous deux perdu environ 4 % jusqu’ici au mois d’août. Nous attribuons une grande partie de la volatilité à la récente hausse des taux des obligations d’État. Le taux des obligations du Trésor américain à 10 ans a augmenté d’environ 30 points de base depuis le début du mois et s’est ainsi approché de son plus haut niveau depuis 15 ans. Les détenteurs d’obligations, en votant avec leurs pieds, poussent les taux à la hausse car ils s’attendent à ce qu’ils restent élevés plus longtemps.

L’activité manufacturière dans la zone euro est tombée à son niveau le plus bas depuis 33 mois, comme le montre l’indice mondial des directeurs d’achat de S&P. Une enquête similaire pour le Royaume-Uni a également surpris en montrant une activité à son plus bas niveau depuis 31 mois. Dans le même ordre d’idées, le rapport sommaire sur l’indice des directeurs d’achat aux États-Unis a fait état d’une contraction de l’industrie manufacturière et d’un ralentissement dans le secteur des services. Les commandes de biens durables aux États-Unis, c’est-à-dire les articles destinés à durer au moins trois ans, ont chuté au cours du mois, principalement en raison d’une réduction des commandes de matériel de défense et d’avions commerciaux. Si l’on exclut le matériel de transport, les commandes ont augmenté de 0,5 %.

NVidia, reconnue pour ses processeurs graphiques 3D utilisés dans l’intelligence artificielle, a annoncé cette semaine des résultats au-delà des estimations. Le chiffre d’affaires de la société a atteint 13,51 milliards de dollars, comparativement à 6,70 milliards de dollars à la même période l’an dernier, alors que l’on attendait 11,04 milliards de dollars. NVidia continue d’attirer l’attention des investisseurs malgré son ratio cours/bénéfice de 112, qui est nettement plus élevé que la moyenne de l’indice S&P 500 (20,19).

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a souligné les inquiétudes persistantes concernant le climat économique lors de son discours à la conférence annuelle de la banque centrale américaine à Jackson Hole, dans le Wyoming. « Bien que l’inflation ait baissé par rapport à son pic – un développement bienvenu – elle reste trop élevée », a fait remarquer M. Powell. Il a ajouté que la Fed était prête à maintenir sa politique restrictive et à relever encore les taux si nécessaire. Bien qu’il ne s’agisse pas exactement d’un discours surprenant, les investisseurs qui espéraient un ton plus accommodant ont été déçus.

Pour en savoir plus, écoutez le balado de cette semaine.

Valeur des titres à la clôture hebdomadaire des marchés – Semaine terminée le 25 août 2023

(à 16 h HE*)

INDICES BOURSIERS
 Niveau Variation 1 semaine DDA 1 an 5 ans
      CAD CAD CAD CAD
S&P/TSX 19 863,00 34,13 0,17 % 2,54 % -1,53 % 3,96 %
S&P 500 4 412,96 35,69 1,22 % 15,88 % 10,61 % 9,90 %
DJIA 34 346,96 -154,92 -0,04 % 4,10 % 8,58 % 6,82 %
FTSE 100 7 338,58 76,15 0,26 % 3,02 % 9,87 % -0,18 %
CAC 40 7 229,60 65,49 0,66 % 13,19 % 29,13 % 5,25 %
DAX 15 631,82 57,56 0,12 % 13,80 % 34,25 % 4,13 %
Nikkei 31 624,28 173,52 0,24 % 9,18 % 8,98 % 2,12 %
Hang Seng 17 956,38 5,53 0,27 % -9,27 % -5,34 % -7,48 %
DEVISES
 CAD Variation
 1 semaine DDA 1 an 5 ans
USD 1,3602 0,0055 0,41 % 0,47 % 5,25 % 0,87 %
Euro 1,4693 -0,0037 -0,25 % 1,36 % 13,98 % -0,59 %
Yen 0,0093 0,0000 -0,31 % -9,91 % -1,86 % -4,52 %
BONS DU TRÉSOR CANADIENS Taux Variation PRODUITS DE BASE USD Variation
3 mois 5,12 0,06 Pétrole 80,03 $ -1,27 $
5 ans 4,04 -0,05 Or 1 914,10 $ 24,47 $
10 ans 3,70 -0,01 Gaz naturel 2,55 $ -0,02 $
TAUX PRÉFÉRENTIEL CANADIEN
7,20 %

* Les données contenues dans ces graphiques ont été fournies par Bloomberg à 16 heures (heure de l’Est). Les données définitives à la clôture des marchés peuvent différer, en raison des délais liés à la production des données et au règlement des opérations de marché.

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