Il y a une dizaine d’années, seulement 10 sociétés émettaient des FNB canadiens, dont la valeur totale se chiffrait à tout au plus 66 milliards de dollars (document en anglais seulement). Vers la fin de 2023, elle s’élevait à 376,6 milliards de dollars (site en anglais seulement), soit une hausse de près de 500 %.
Malgré cette popularité croissante, on en sait moins sur les FNB que sur les actions, les obligations et les fonds communs de placement. Dans cet article, nous verrons le fonctionnement des FNB, les types de FNB offerts au Canada, leur coût et s’ils conviennent à votre portefeuille de placements.
Qu’est-ce qu’un FNB?
Un fonds négocié en bourse (FNB) est un produit de placement qui s’apparente à un panier de titres (il contient différents types de placements). Les FNB peuvent contenir des centaines, voire des milliers de titres appartenant à diverses catégories d’actif (comme des obligations et des actions). Ils mettent habituellement l’accent sur un marché, une région ou un secteur en particulier et sont semblables à certains égards aux fonds communs de placement.
Par exemple, certains FNB investissent dans toutes les sociétés qui font partie de l’indice S&P 500 (qui regroupe les plus grandes sociétés aux États-Unis) et d’autres misent sur des titres de sociétés de pays développés en Europe, en Australasie et en Extrême-Orient (par exemple, les FNB indiciels MSCI EAEO).
Le principal avantage des FNB, c’est qu’ils offrent un moyen pratique et très peu coûteux d’accroître la diversification de votre portefeuille. Il serait fort peu pratique pour des investisseurs individuels d’investir séparément dans autant d’actions et d’obligations, et peu rentable, du fait des coûts d’achat et de vente de ces actifs. Comme les FNB sont achetés par des milliers d’investisseurs individuels (ainsi que par d’importants investisseurs institutionnels, comme les caisses de retraite), les frais de négociation et de gestion sont partagés et, par conséquent, réduits au minimum. Les FNB sont donc très abordables.
Fonctionnement des FNB
Les sociétés de gestion de placements créent des FNB qui respectent un mandat précis. Il peut s’agir de reproduire le rendement d’un indice, comme l’indice S&P 500 (mentionné ci-dessus), l’indice composé S&P TSX (qui regroupe près des trois quarts des sociétés inscrites à la Bourse de Toronto) ou l’indice composé NASDAQ (qui regroupe presque toutes les actions du NASDAQ, dont une forte concentration de sociétés technologiques).
Les FNB sont de plus en plus sophistiqués et ils ne se contentent pas de reproduire un indice. En effet, un FNB peut avoir pour mandat de réduire la volatilité (et d’atténuer la perte de valeur advenant un repli des marchés) ou de générer des rendements supérieurs à la moyenne.
Chaque FNB est assorti d’un symbole (une série unique de lettres utilisée aux fins de la négociation) et inscrit à une bourse (ou à plusieurs). On peut peuvent acheter des parts de FNB, dont le prix est susceptible de varier en tout temps au cours d’un jour de bourse.
Types de FNB offerts au Canada
Il existe environ 1 300 FNB différents (article en anglais seulement) cotés sur les marchés boursiers canadiens, et ils se répartissent en plusieurs types. On peut les classer de différentes manières, notamment selon les catégories d’actif, les secteurs et les régions qu’ils privilégient ou selon leur style de gestion. Certains peuvent être une combinaison de plusieurs de ces types (comme les FNB indiciels d’actions). Voici quelques types courants de FNB offerts au Canada :
FNB indiciels
Aussi appelés FNB à gestion passive, les FNB indiciels tentent habituellement de reproduire le rendement d’un indice donné en investissant dans des sociétés qui font partie de cet indice. Il peut s’agir d’un indice très général, comme le NASDAQ ou le S&P 500, ou d’un indice plus ciblé, axé sur un secteur ou une catégorie d’actif, comme l’indice CSI 300 (composé des 300 plus grandes sociétés négociées sur les deux bourses principales de la Chine continentale) et l’indice Solactive Canadian Corporate Bond (qui regroupe des obligations émises essentiellement par des sociétés canadiennes).
Étant donné qu’ils ne nécessitent que très peu de gestion active, ces FNB sont habituellement assortis de coûts vraiment faibles et sont un moyen très pratique pour bien diversifier son portefeuille de placements.
FNB à bêta stratégique (à bêta intelligent)
Les FNB à bêta stratégique (on dit aussi « à bêta intelligent ») sont conçus pour surpasser les FNB indiciels traditionnels; ils sont construits selon des facteurs préétablis (règles). Les titres à inclure dans le FNB et leur nombre sont déterminés en fonction des règles.
Les règles peuvent viser à générer des rendements supérieurs à ceux de l’indice de référence du FNB (l’indice servant de comparaison) ou d’offrir une plus grande stabilité que cet indice (par exemple, afin que la baisse de valeur soit moins marquée que celle de l’indice, si les marchés chutent).
FNB à gestion active
Dans le cas des FNB à gestion active, il y a un ou une gestionnaire ou une équipe qui supervise la composition du fonds. Cette personne ou l’équipe surveille aussi souvent l’évolution et apporte des ajustements en fonction des changements sur les marchés, afin que les objectifs soient atteints.
Les gestionnaires de FNB à gestion active ont une plus grande liberté quant à la composition du fonds et peuvent en améliorer le rendement, par exemple, en remplaçant les actifs sous-performants. Cependant, en raison des interventions des gestionnaires, ces FNB sont généralement assortis de frais plus élevés que les FNB indiciels.
FNB d’obligations
Ces FNB renferment des obligations, qui sont en fait des créances consenties à des gouvernements ou à des entreprises. Les obligations jouent un rôle important dans la diversification du portefeuille de placements, car elles constituent habituellement un placement plus sûr et plus stable que les actions (qui sont des titres de participation dans des sociétés).
En contrepartie d’un prêt au gouvernement ou à une entreprise, l’investisseur reçoit un pourcentage de la valeur de son placement sous forme d’intérêts, qui sont généralement versés plusieurs fois par année. Le capital (le montant initialement investi) est remboursé à l’échéance de l’obligation. Les FNB d’obligations peuvent contenir des centaines d’obligations, ce qui contribue à la diversification du portefeuille et réduit les risques inhérents aux placements.
Ils peuvent convenir aux investisseurs (comme les retraités) qui ont besoin de tirer un revenu de leurs placements, car ils peuvent procurer des versements périodiques.
FNB d’actions
Les FNB d’actions contiennent un ensemble de titres d’une grande variété de sociétés. De nombreux FNB d’actions sont très généraux (comme ceux qui investissent dans toutes les sociétés de l’indice composé S&P/TSX).
D’autres sont plus spécialisés : ils peuvent investir seulement dans un certain type de société (comme celles à grande capitalisation – dont la valeur dépasse 10 milliards de dollars), un secteur (comme les technologies de l’information ou l’énergie) ou une région du monde (comme l’Europe ou les marchés émergents). Les FNB d’actions offrent généralement un meilleur potentiel de croissance pour vos placements que les FNB d’obligations, mais ils sont plus vulnérables à la volatilité des marchés.
FNB sectoriels
Parfois, certains investisseurs pressentent qu’un secteur en particulier va connaître une forte croissance et veulent y investir de façon générale. Un FNB sectoriel leur donne cette possibilité, car il détient des titres de dizaines, voire de centaines de sociétés dans un secteur déterminé, comme les services financiers, la santé ou les ressources naturelles. Certains de ces FNB permettent aux investisseurs de cibler un secteur de manière très précise.
FNB spécialisés ou thématiques
Certains FNB permettent aux investisseurs de se concentrer sur un créneau ou une cause qui leur tient à cœur. Par exemple, il existe des FNB qui investissent dans des sociétés participant au développement de l’intelligence artificielle et d’autres, dans des sociétés à l’avant-garde de la promotion de la diversité en milieu de travail.
FNB axés sur le développement durable
Depuis un certain temps déjà, l’investissement durable prend de l’importance, car de nombreux investisseurs veulent que les sociétés dans lesquelles ils placent leur argent correspondent à leurs préoccupations ou à leur vision du monde.
Les FNB durables investissent dans des sociétés qui ont de bonnes pratiques ESG (c’est-à-dire qui se soucient activement de l’environnement, appliquent de solides politiques sociales et pratiquent une gouvernance transparente et axée sur la diversité). Ils peuvent par exemple investir dans des sociétés qui sont des chefs de file en matière de développement durable, spécialisées dans les énergies renouvelables ou à faibles émissions de carbone.
Que devriez-vous rechercher dans un FNB?
Avant d’investir dans un FNB, vous devez examiner plusieurs aspects. Il est essentiel de faire une vérification préalable pour vous assurer d’investir dans un FNB qui convient à votre situation particulière et qui produira les meilleurs résultats possibles pour vous. Voici ce que vous devriez examiner :
Volume d’opérations : Il vous indique la fréquence à laquelle des parts d’un FNB sont achetées et vendues. Certes, le volume d’opérations peut être plus faible dans le cas des produits spécialisés, mais plus il est élevé, plus il vous sera facile de vendre vos parts, le moment venu.
Rendement : Comme pour tout placement, vous ne voulez probablement pas investir dans un produit sous-performant. Bien que le rendement passé d’un FNB ne soit pas nécessairement une indication de son rendement futur, il devrait néanmoins être un facteur important au moment d’acheter.
Coût : Les FNB sont généralement assortis de faibles coûts comparativement aux fonds communs de placement ou à un portefeuille aussi diversifié, que l’on construirait au moyen d’actifs individuels. Cela dit, si deux FNB par ailleurs identiques présentent des ratios de frais différents, il sera probablement logique de choisir l’option la moins chère.
Commissions : Dans bien des cas, il est possible d’acheter et de vendre des parts de FNB sans commission. C’est donc un aspect qui mérite d’être vérifié.
Placements : Des FNB a priori similaires peuvent en réalité détenir des titres de sociétés très différentes, ce qui justifie une analyse plus poussée.
Les avantages des FNB canadiens
Les investisseurs établis au Canada ont le choix d’investir dans des FNB inscrits à une bourse canadienne ou étrangère (habituellement, américaine). Les FNB canadiens présentent quelques avantages intéressants, qu’il est important de comprendre, car ils peuvent avoir une incidence considérable sur la croissance à long terme de vos placements :
Meilleure diversification : Les FNB « internationaux » inscrits à une bourse américaine détiennent souvent des titres de sociétés canadiennes. Si vous êtes un Canadien ou une Canadienne, cela risque de fausser la pondération des actifs canadiens de votre portefeuille, à votre insu. Les FNB « internationaux » inscrits à une bourse canadienne ne détiennent généralement aucun titre de société canadienne, ce qui permet de maximiser la diversification de votre portefeuille.
Moindre incidence des fluctuations de change : Les portefeuilles canadiens devraient contenir des placements internationaux pour obtenir une diversification maximale. Par contre, cela s’accompagne d’un risque de change. Par exemple, si au cours de l’année, le dollar canadien s’est fortement apprécié par rapport au dollar américain, les gains des placements aux États-Unis, comme les obligations américaines, pourraient être réduits, voire effacés. De nombreux FNB canadiens offrent une couverture de change, de sorte qu’ils sont protégés contre les fluctuations de change entre le dollar canadien et le dollar américain.
Avantage fiscal : De nombreux pays appliquent une retenue d’impôt à la source pour les dividendes versés aux investisseurs étrangers. Si vous détenez des FNB « internationaux » inscrits à une bourse américaine, vous risquez d’avoir deux retenues à la source : une première dans le pays où les sociétés sont établies et une deuxième aux États-Unis. De plus, contrairement aux dividendes reçus de sociétés canadiennes, ceux reçus de sociétés étrangères ne donnent pas droit au crédit d’impôt pour dividendes.
Avec les FNB inscrits au Canada, vous n’avez pas « d’intermédiaire américain » et vos retenues d’impôt sont beaucoup moins élevées. Par conséquent, vos placements dans ces FNB fructifient à un rythme nettement plus rapide.
Les avantages et les inconvénients des FNB
Étant donné la popularité grandissante des FNB auprès des investisseurs canadiens, il est clair que leur inclusion dans un portefeuille présente des avantages. Et lorsqu’on les compare aux fonds communs de placement, les FNB peuvent offrir des avantages distincts. Néanmoins, comme pour tous les investissements, il y a des inconvénients potentiels, qu’il faut connaître.
Avantages des FNB :
- Faible coût : Les FNB vous permettent d’investir dans des centaines de sociétés pour une fraction de ce qu’il vous en coûterait pour acheter et vendre des actions de ces sociétés, individuellement. De plus, les frais de gestion des FNB sont généralement inférieurs à ceux des fonds communs de placement et les commissions de courtage sont faibles ou nulles.
- Diversification immédiate : Les FNB donnent accès à un très large éventail de secteurs, de sociétés de nature et de taille différentes, de régions et de pays. Le fait d’investir dans seulement quelques FNB peut procurer une diversification immédiate.
- Flexibilité : La plupart des FNB n’imposent pas de placement minimum (contrairement aux fonds communs de placement); ils sont donc plus accessibles à un plus grand nombre de personnes. En outre, certains fonds communs de placement prévoient une période de placement minimale, au cours de laquelle une pénalité s’applique si vous voulez vendre vos parts. Ce n’est pas le cas des FNB.
- Période de négociation plus longue : Comme les FNB se négocient en bourse, vous pouvez acheter ou vendre des parts à tout moment au cours d’une séance. Les fonds communs de placement ne peuvent être négociés qu’à la fin de la journée, après que leur prix a été fixé.
- Impôt à payer sur les gains en capital potentiellement inférieur : Bien des FNB sont des fonds indiciels à gestion passive; ils visent à reproduire le rendement d’un indice. Ces FNB n’effectuent pas autant d’opérations sur les actifs sous-jacents que de nombreux fonds communs de placement. Par conséquent, ils n’entraînent pas autant d’événements imposables. Cela peut donc réduire l’impôt à payer.
Inconvénients des FNB :
- Si vous investissez dans des FNB spécialisés, cela peut réduire la diversification de votre portefeuille.
- En raison de la forte popularité des FNB, certains d’entre eux peuvent avoir un faible volume d’opérations, ce qui peut rendre leurs parts plus difficiles à vendre.
- Les FNB à gestion active ont tendance à être assortis de frais plus élevés que les FNB indiciels.
FAQ sur les FNB
Combien coûtent les FNB?
Tout dépend du type de FNB dans lequel vous investissez. Les FNB indiciels peuvent avoir un ratio des frais de gestion (RFG) aussi bas que 0,04 % (le RFG d’un FNB est le total des coûts associés à la gestion du fonds, exprimé en pourcentage du montant investi). Les FNB à gestion active peuvent coûter nettement plus cher. Leur RFG dépend de l’ampleur des interventions des gestionnaires et peut atteindre 0,75 %, voire plus.
Vous pourriez également devoir payer une commission lorsque vous achetez ou vendez des parts de FNB, mais de nombreuses maisons de courtage offrent de ramener ces frais à zéro. De plus, l’écart acheteur-vendeur d’un FNB ou sa prime ou son escompte par rapport à la valeur liquidative peuvent faire grimper les coûts.
Puis-je détenir des FNB dans mon REER?
Oui, vous pouvez détenir des FNB dans un REER (et dans d’autres comptes enregistrés, comme un CELI, un FERR ou un REEE), à condition que le FNB soit inscrit à une bourse de valeurs désignée (comme la Bourse de Toronto, la Bourse de New York et le NASDAQ).
Quelle est la différence entre un FNB et un fonds commun de placement?
La principale différence est que les parts de FNB sont achetées et vendues tout au long du jour de bourse, tandis que les parts de fonds communs de placement ne peuvent être négociées qu’à la fin de la journée, au prix de clôture du marché. Par ailleurs, les frais de gestion des fonds communs de placement sont habituellement plus élevés que ceux des FNB, car dans l’ensemble, ils font l’objet d’une gestion plus active. En règle générale, les fonds communs de placement bénéficient de l’apport constant de gestionnaires professionnels; cela dit, les FNB plus sophistiqués (et plus coûteux) peuvent également être gérés de la sorte.
D’ordinaire, les fonds communs de placement prévoient un placement minimum. En revanche, il est possible d’acheter une seule part d’un FNB. Enfin, les FNB sont généralement plus avantageux sur le plan fiscal que les fonds communs de placement, car ils engendrent moins de gains en capital.
Combien d’argent devrais-je investir dans un FNB?
Cela dépend en grande partie des placements que vous possédez déjà dans votre portefeuille et de vos objectifs de placement personnels. Un bon plan financier comprendra les placements les plus appropriés à votre situation et tiendra compte de vos objectifs et de votre appétit pour le risque. Or, les FNB pourraient bien répondre à ces critères.
Comment fait-on de l’argent avec un FNB?
Selon le type de FNB dans lequel vous investissez, vous pourriez faire de l’argent grâce à des intérêts (si le FNB détient des obligations), à des dividendes ou à des gains en capital (augmentation de la valeur de vos placements), ou même grâce aux trois en même temps.
Qu’est-ce qu’un FNB indiciel?
La plupart des FNB cherchent à reproduire un indice boursier, c’est-à-dire un panier hypothétique de placements qui représente un segment spécifique du marché boursier. Ces indices sont créés et gérés par des sociétés telles que Standard & Poor (S&P), Dow Jones et Morningstar.
Parmi les indices boursiers les plus connus, mentionnons l’indice composé S&P/TSX (qui représente environ 70 % de la valeur de toutes les sociétés cotées à la Bourse de Toronto), l’indice S&P 500 (les plus grandes sociétés aux États-Unis) et l’indice composé NASDAQ (qui représente l’ensemble de la bourse NASDAQ).
Quels FNB vous conviendraient?
La réponse à cette question dépendra de vos objectifs de placement, de votre tolérance au risque et de votre plan financier global. Avant d’investir dans un fonds négocié en bourse, nous vous conseillons d’effectuer des recherches approfondies pour vérifier que les frais en valent la peine et que le FNB vous aidera à réaliser vos objectifs. Voici quelques exemples de questions à vous poser :
- Les régions et les secteurs dans lesquels le FNB investit sont-ils sous-représentés dans votre portefeuille?
- Le niveau de risque associé au FNB convient-il à votre tolérance au risque?
- Le FNB convient-il à votre horizon de placement?
Un conseiller financier ou une conseillère financière pourra vous recommander les FNB qui conviennent à votre portefeuille et qui vous aideront à réaliser vos objectifs financiers.
Comment investir dans un FNB?
Vous pouvez acheter des parts de FNB au moyen d’un service de courtage traditionnel ou en ligne, ou par l’intermédiaire de votre conseiller financier ou conseillère financière. Si vous passez par votre conseiller ou conseillère, vous profiterez d’un avantage supplémentaire : vos FNB s’intégreront bien à votre plan financier global.
Un plan financier complet tient compte de chaque aspect de vos finances, y compris la gestion de la trésorerie, les objectifs d’épargne, la planification de la retraite et les placements qui vous permettront d’atteindre vos buts. Votre planificateur financier ou planificatrice financière vous recommandera les FNB les mieux adaptés pour vous aider à réaliser vos objectifs plus rapidement et veillera à ce qu’ils cadrent parfaitement avec le reste de votre portefeuille.
Contactez un conseiller ou une conseillère IG dès aujourd’hui pour parler des FNB et de la manière dont ils pourraient bonifier votre portefeuille. Si vous n’avez pas de conseiller ou conseillère IG, vous pouvez en trouver un ou une ici.
Ce contenu, rédigé et publié par IG Gestion de patrimoine, contient des renseignements de nature générale seulement. Son but n’est pas de vous inciter à acheter ou à vendre des produits de placement précis, ni de fournir des conseils juridiques, fiscaux ou de placement. Il convient d’obtenir des conseils adaptés à votre situation personnelle auprès d’un conseiller ou d’une conseillère d’IG Gestion de patrimoine.
Les placements dans les fonds communs peuvent donner lieu à des commissions ainsi qu’à des frais. Veuillez lire le prospectus avant d’investir. Les fonds communs ne sont pas des placements garantis, leur valeur varie fréquemment et leur rendement antérieur peut ne pas se reproduire. Fonds communs, produits et services de placement offerts par Services Financiers Groupe Investors Inc. (au Québec, cabinet de services financiers). D’autres produits de placement et des services de courtage sont offerts par l’entremise de Valeurs mobilières Groupe Investors Inc. (au Québec, cabinet en planification financière). Valeurs mobilières Groupe Investors Inc. est membre du Fonds canadien de protection des investisseurs.
